鑫月配拟赴港上市！首创证券大动作

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　在A股上市不到三年，首创证券再有大动作！

　　7月25日，首创证券发布公告称，为进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，更好地整合国际资源，提升国际影响力，同意公司发行境外上市股份（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行上市）。

　　在中资券商新一轮出海大潮中，首创证券此举正是一个生动注脚。据券商中国记者统计，目前，在AH两地上市的证券公司共有13家。有券商高管近日对记者表示，随着境内业务收入波动、境内外资本市场双向开放及跨境投融资需求的增长，加快海外业务发展是中资券商的必然选择。

　　首创证券拟赴港上市

　　首创证券称，本次赴港发行上市募集资金在扣除相关发行费用后用于增加资本金，补充营运资金，用于境内外证券相关业务发展及投资，提升公司业务的市场竞争力和抗风险能力等用途，具体募集资金用途及投向计划以公司H股招股说明书最终版的披露为准。

　　根据首创证券公告梳理，此次拟在香港联交所上市，有以下要点：

　　发行规模上，本次发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的25%（超额配售权行使前），并授予整体协调人根据当时的市场情况，选择行使不超过前述发行的H股股数15%的超额配售选择权。

　　发行价格上，将在不低于发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产基础上，充分考虑公司现有股东利益、投资者接受能力、境内外资本市场以及发行风险等情况，根据国际惯例，通过市场认购情况、路演和簿记结果，采用市场化定价方式，由股东会授权董事会及/或其授权人士和本次发行的整体协调人协商确定。

　　发行方式上，为香港公开发售及国际配售新股。香港公开发售为向香港公众投资者公开发售；国际配售则向符合投资者资格的国际投资者配售。首创证券提到，在本次国际配售分配中，原则上将优先考虑基石投资者（如有）、战略投资者（如有）和机构投资者。

　　发行及上市时间上，将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内（即自公司股东会通过之日起24个月或自动或经另行同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成。具体发行及上市时间将由股东会授权董事会或其授权人士根据国际资本市场状况和境内外有关监管部门审批、备案进展及其他相关情况决定。

　　除上述内容外，首创证券还提到，为兼顾现有股东和未来H股股东的利益，本次发行上市完成后，在扣除本次发行上市前根据中国法律法规及《公司章程》的规定及经公司股东会审议批准的拟分配利润（如适用）后，本次发行上市前的滚存未分配利润由本次发行上市完成后的新、老股东按持股比例共同享有。

　　为何赴港上市？

　　首创证券成立于2000年2月，注册资本27.3亿元人民币，于2022年12月22日在A股上市。首创证券控股股东为北京首都创业集团有限公司，实际控制人为北京市国资委。

　　据Wind数据整理，目前在AH两地上市的内地券商共有13家。在申万宏源自2019年4月在港股上市之后，迄今尚未有内地券商赴港上市。首创证券此次赴港上市，意在进一步提高资本实力和综合竞争力，更好地整合国际资源，提升国际影响力。这正是当下中资券商出海潮的一个生动注脚。

　　近期，某大型券商高管接受券商中国记者采访时曾提到，随着境内业务收入波动、境内外资本市场双向开放及跨境投融资需求的增长，加快海外业务发展是中资券商的必然选择。

　　而纵观中资券商出海历程，赴港上市正是一个重要选择，在打通国际融资渠道的同时，也有利于其抢抓中国企业出海的机遇，从而助推自身发展。

　　惠誉评级亚太区非银行金融机构评级主管、董事总经理李信佳曾对记者谈到，中资券商出海，香港是一个必争之地。在他看来，中国香港是全球金融中心，在香港IPO可以掌握一些业务机会，特别是投行业务和轻资本业务。香港是一个重要的桥梁，既能够连接到国外投资者，也能够服务内地居民。

　　而且需要指出的是，今年以来涌现出了一股内地企业赴港上市的热潮，其中“A+H”上市模式尤为活跃。另外，当下港股市场交投活跃度高，也为赴港上市的企业提供了较好的市场环境。

　　资产管理类业务是其核心优势

　　那么，即将赴港上市的首创证券成色如何？

　　自2022年末上市以来，首创证券保持了相对稳健的发展势头。2022年度营收和归母净利润双双下滑，但2023年度和2024年度又回到正增长区间。2024年度实现总营业收入24.18亿元，同比增长25.49%；实现归母净利润9.85亿元，同比增长40.49%。以申万二级证券行业口径为准，在49家券商股中，首创证券2024年的归母净利润排在第28位。

　　2024年，首创证券各项业务都实现了正增长，其中投资类业务和资管类业务扮演了“压舱石”的角色，占公司营业收入的比重分别为44.09%和37.61%。投行业务和财富管理类业务占公司营业收入的比重则分别为8.09%和16.79%。

　　若要论业务特色，在证券行业日益激烈的竞争中，首创证券在资产管理、固定收益投资交易等领域形成了自身特色与品牌优势。据2024年年报，首创证券资产管理类业务收入9.09亿元，同比增长62.67%，占该公司营业收入的比重为37.61%。

　　目前，首创证券确立了“以资产管理类业务为核心引领，以财富管理类业务和投资银行类业务为两翼支撑，以投资类业务为平衡驱动”的差异化发展战略。

　　据券商中国记者观察，作为北京市属证券公司，首创证券也正依托北京区位优势加强差异化发展。比如投行业务方面，首创证券通过把握北交所建设扩容带来的差异化发展机遇，加强服务 “专精特新”中小企业及国家战略性新兴产业，加快推进“股债融合”，投行业务收入实现逆势增长。